降息概率87%！美联储重磅来袭！市场预计将下调0.25个百分点

联邦公开市场委员会计划在12月9日至10日的会议上就利率进行审议。金融市场预计将下调0.25个百分点，降至目前联邦基金目标利率区间的3.75%至4%。

市场对美联储12月降息的预期押注也大幅上升，据CME FedWatch数据显示，12月降息的可能性目前约为87%。

摩根士丹利重新预期美联储将在12月9日至10日的政策会议结束后降息25个基点。该机构此前因强劲的9月美国就业报告而撤回了这一预测，并预期降息将被推迟至2026年。

美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）上周二在电视采访中表示，由于美联储过高的利率目标，导致就业市场恶化。他建议加大降息力度以支持经济。与此同时，美联储内部关于是否降息仍然分歧巨大。

虽然米兰一再坚持其大幅降息挽救经济的主张，但在美联储内部，关于是否降息仍然分歧巨大。最新的9月份就业数据显示，就业增长大于预期，失业率从8月份的4.3%微升至4.4%。

除米兰外，纽约联储主席约翰·威廉姆斯在数据发布后也释放了鸽派信号。他表示，随着劳动力市场降温，美联储在近期仍有进一步降息的空间，以将政策立场调整至更接近中性水平。

威廉姆斯表示：“短期内有进一步调整的空间……以使政策立场更接近中性区间。”他强调，在将通胀恢复至2%的目标时，“同样重要的是避免给劳动力市场带来不应有的风险”。威廉姆斯的措辞，尤其是“短期内”这一表述，被市场解读为支持降息是阻力最小路径的明确信号。

而旧金山联储主席戴利在接受采访时则更为直白。她表示支持12月降息，因为她认为劳动力市场的突然恶化，相比通胀再度抬头，是“可能性更大且更难管理”的风险。戴利认为，如果成本压力上升，美联储有能力应对，但对于劳动力市场，“如果裁员开始小幅增加，它们可能会大幅增加”，届时联储将难以“走在前面”。

鹰派官员的担忧不容忽视。在10月第二次降息后，已有四位有投票权的联储官员对再次降息表示担忧。他们认为，价格上涨压力正从受关税影响的商品蔓延至国内服务业，表明通胀基础在扩大。

他们担心，在通胀尚未受控的情况下，美联储过快地将利率降向中性水平，可能会削弱必要的政策限制性。波士顿联储主席苏珊·科林斯（Susan Collins）的态度转变是典型例子，她虽投票支持了10月降息，但上周六表示对进一步降息感到“犹豫”，认为当前“温和限制性”的利率水平对于控制通胀可能是必要的。