美股盘前：三大股指期货齐涨 美国11月ADP就业人数不及预期

周三盘前，美股三大股指期货齐涨，欧洲主要指数多数上涨。截至发稿，纳斯达克100指数期货涨0.21%，标普500指数期货涨0.26%，道指期货涨0.27%。

个股方面，科技股盘前多数上涨，甲骨文、英伟达 、阿斯麦涨超1%。热门中概股盘前多数下跌，哔哩哔哩跌超2%；阿里巴巴跌近2%。

美股光通信概念股继续强势，POET Technologies涨超12%，Astera Labs涨超7%。

机器人概念股盘前拉升，iRobot涨超12%，Richtech Robotics 、Serve Robotics涨超10%。据Politico报道，特朗普政府考虑明年对机器人实施行政令。

盘前“小非农”发布，美国11月ADP就业人数为减少3.2万人，为2023年3月以来最低水平，市场预期为增加1万人。ADP报告指出2025年下半年就业增长停滞不前，就业人数增长呈下降趋势。11月份制造业、专业及商业服务业、信息业和建筑业的招聘情况尤为疲软。

美国ADP报告公布后，现货黄金短线小幅走高约6美元，现报4219.53美元/盎司。美国国债延续涨势。

热点要闻

德银：鲍威尔卸任美联储主席后或留任理事

德意志银行周二表示，美联储主席任期结束后，仍可以在理事会任职，并指出鲍威尔可能会采取这种做法。“市场普遍认为，一旦主席任期结束，即便其作为理事的任期仍有数年剩余，也会彻底退出美联储。这一观点符合传统惯例，但这并无法律依据。”德银分析师Jim Reid表示。

“这正是问题的有趣之处。鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束，但其作为理事会成员的任期将持续至2028年1月。从法律层面而言，他有权留任。在历任15位美联储主席中，仅有两位在卸任主席后选择留任理事——他们的经历为鲍威尔的决策提供了重要参考背景，”Reid补充道。

自特朗普开启第二任期以来，他曾多次敦促现任鲍威尔及美联储大幅降息，还威胁要解雇鲍威尔。面对特朗普的炮轰和撤职威胁，鲍威尔曾多次明确表态不会辞职，会坚守岗位至任期结束。但他一再拒绝透露，自己是否会在明年5月份四年美联储主席任期届满时卸任理事。

最新研究：OpenAI等头部AI企业的安全监管未达到全球标准

非营利机构生命未来研究所(Future of Life Institute)周三发布的新版《AI安全指数》指出，Anthropic、OpenAI、xAI、Meta等主要人工智能公司的安全治理水平，远未达到正在形成的全球标准。

该研究所表示，由独立专家小组进行的安全评估发现，尽管这些公司正竞相开发“超级智能”，但没有一家制定出足够完善的策略和方案来控制如此先进的AI系统。

据悉，在本次评估中，Anthropic的综合得分最高，但在“存在性安全(existential safety)”上仍只获得D级，意味着该公司尚未建立足够的策略来防止灾难性滥用或失控。这也是连续第二份报告中，没有公司在该项指标上获得超过D的评分。

除Meta等少数公司外，所有AI公司都对生命未来研究所发出的问题清单进行了回应，从而提供了其安全实践的更多信息。

报告显示，多家公司领导层都曾谈及应对存在性风险，但研究人员指出：“这种言辞尚未转化为量化的安全计划、具体的对齐失败缓解策略，或可信的内部监测与控制措施。”

铜价新高后仍坚定看涨！华尔街给出三个核心唱多理由

国际铜价在上周五和本周一连续突破新高，代表了这一工业金属已迎来一个里程碑式的时刻。华尔街多家机构预期，铜价将在未来继续强势上涨。

截至发稿，伦铜期货报11375.60美元/吨，较前一交易日上涨2%，创历史新高，年内涨幅超27%。

而铜价上涨的最初驱动力来自于矿端的供给趋紧。9月，美国自由港麦克莫兰公司在印尼的Grasberg矿区发生山体滑坡，导致多人遇难，该矿区随后暂停运营。Grasberg矿区预计在2026年上半年才能逐步恢复生产，这对国际铜市场来说意味着短期内存在巨大的产能缺口。

与此同时，数据中心的建设热潮正在大规模地寻求铜材料，新能源产业以及电网升级进一步增加了对铜的需求，多家分析机构将2026年精炼铜的缺口展望上调至30万至40万吨量级。

华尔街多家顶级机构均在近期上调了铜价目标价。高盛认为，明年铜价将在每吨1万至1.1万美元区间，而摩根大通、花旗等机构则更加乐观，认为铜价将突破每吨1.2万美元。

美股聚焦

汇丰上调谷歌目标价，赞其“转守为攻”！

汇丰银行（HSBC）表示，谷歌最新发布的Gemini 3系列大型语言模型的成功，已为这家科技巨头的搜索业务化解了潜在的人工智能（AI）颠覆风险。至此，谷歌在这场AI竞赛中已“转守为攻”。

汇丰分析师Paul Rossington在给客户的一份报告中写道：“我们认为Gemini 3 Pro是优于ChatGPT 5.1的前沿模型，这增强了我们对谷歌能够扩大（而不仅仅是守住）其在搜索市场的份额的信心。”

他维持对谷歌母公司Alphabet的“买入”评级，并将目标股价从335美元上调至370美元，部分原因正是Gemini 3的表现。这意味着该股还能较当前水平上涨约17%。

Rossington进一步指出，如果谷歌真的能够实现TPU的对外商业化，那么到2030年或许可以创造相当于英伟达10%的营收，并使Alphabet的市值再增加约6%。

AI ASIC需求继续狂飙!迈威尔科技(MRVL.US)净利润环比暴增876%

财报显示，截至11月1日的第三财季，迈威尔科技总营收同比增长37%至20.7亿美元，略高于市场预期的20.5亿美元。GAAP净利润约19亿美元，大幅高于上季度的1.948亿美元(环比激增876%)以及上年同期的净亏损6.76亿美元。

调整后每股收益约0.76美元，高于市场预期的0.74美元。该公司预计第四财季营收约为22亿美元，好于已被多次上调过的市场预期约21.8亿美元。迈威尔科技超预期的业绩反映出对AI ASIC算力集群(英伟达AI GPU算力集群最强劲技术竞争路线)的需求无比强劲。截至发稿，迈威尔科技周三美股盘前涨超11%。

梅西百货Q3销售额创逾三年新高，因假日需求强劲，再度上调全年盈利指引

梅西百货三季度业绩全面超预期，净销售额47.1亿美元创13个季度以来最高水平，推动公司再度上调全年盈利和销售指引，显示美国消费者在经济担忧中仍维持支出意愿。

12月3日，这家美国最大的百货连锁企业——梅西百货最新公布的财报显示，第三季度总收入49.1亿美元，超出市场预期47.5亿美元。经调整后每股收益9美分，远好于市场预期的每股亏损14美分。强劲业绩主要得益于假日购物需求旺盛以及公司转型策略见效。

梅西百货将全年经调整后每股收益指引上调至2-2.2美元，高于此前预期的1.7-2.05美元和市场预估的1.99美元。全年净销售额预期也提升至214.8-216.3亿美元。尽管业绩强劲，但是梅西百货美股盘前大跌超6%。梅西百货股价今年已累计上涨34%，其中近一周涨幅尤为显著。