百济神州前三季度收入增长超40% 上调2025年度经营业绩预测

11月7日，国内头部创新药企业百济神州（SH688235，股价277.50元，市值4275亿元）发布了2025年第三季度主要财务数据及年度经营业绩预测调整公告。今年前三季度，公司实现营业总收入275.95亿元，同比增长44.2%；实现归母净利润11.39亿元，上年同期业绩净亏损36.87亿元。

百济神州2025年三季度主要财务数据（单位：千元）

与往年类似，百济神州业绩增长的核心驱动力来自核心产品——BTK抑制剂百悦泽（通用名：泽布替尼胶囊）和安进授权产品，以及PD-1单抗百泽安（通用名：替雷利珠单抗注射液）的销售增长。

公告显示，今年第三季度，公司产品收入达99.54亿元，同比增长40.6%，占营业总收入的98%以上。其中，百悦泽在第三季度实现全球销售额74.23亿元，同比增长51.0%，为公司贡献了超七成产品收入，也是公司实现国际化的代表性产品。

分地区看，美国仍是百悦泽最大市场，第三季度的销售额为52.66亿元，同比增长46.9%；欧洲市场增速更为迅猛，销售额同比增长68.2%至11.65亿元。

相比之下，百泽安的国际化能力较弱，尽管在中国PD-1市场取得领先的市场份额，但第三季度的销售成绩中规中矩，实现销售额总计13.63亿元，同比增长16.6%，公司表示，这一增长主要得益于该产品在中国获批新适应证纳入医保所带来的新增患者需求以及药品进院数量的增加。

基于前三季度的表现，公司上调2025年度经营业绩预测，将全年营业收入预期区间由358亿~381亿元调整为362亿~381亿元，同时将研发费用、销售及管理费用合计预期区间由295亿~319亿元收紧至295亿~309亿元。

目前，公司还在大力推进新一代自主研发管线产品的全球临床布局和进展。公告显示，百悦泽薄膜包衣片剂剂型用于所有已获批适应证获得欧盟委员会（EC）批准，公司已在美国上市该片剂剂型，公司预计将于2026年上半年针对边缘区淋巴瘤（MZL）在日本递交上市申请，并有望获得孤儿药资格认定。

另外，公司已完成百泽安用于胃癌（GC）一线治疗的皮下制剂三期临床试验的首例受试者入组，并已在日本递交百泽安用于GC一线治疗的上市申请。公司预计将于2026年下半年在日本获得百泽安用于GC一线治疗的上市批准。