指数化投资加速提质扩容 未来趋势如何？

近年来，境内指数化投资加速提质扩容，相关产品规模约6.5万亿元。未来还有多大提升空间，后续发展趋势如何，成为市场的关注点。

10月18日下午，在上海资产管理协会主办的2025指数与量化投资发展论坛上，上海证券交易所党委委员、副总经理王泊表示，上交所将持续推动指数化投资发展，一是强化系统布局，服务国家战略，坚持做好服务金融五篇大文章的统筹建设，助力上海五个中心建设，持续深化投融资综合改革；二是持续丰富上证、中证指数体系，为市场提供更多样化投资标的和参考工具；三是培育市场生态，引导和鼓励各类中长期资金通过指数化投资方式配置资产。

上海资产管理协会会长、中保投资有限责任公司党委书记、董事长贾飙也表示，指数和量化投资快速发展，正从产品结构、技术手段、竞争格局等多个维度，对资产管理行业生态产生重要影响。上海资产管理协会2025年工作计划，将推动指数与量化投资规范发展列为重点任务，并成立指数与量化投资专业委员会。

境内指数化投资驶入了快车道，目前指数产品规模约6.5万亿，较上年末增长43%；其中，股票指数产品规模4.63万亿，债券产品规模1.85万亿。

王泊称，上交所积极推动指数化投资，完善指数—指数化产品—ETF期权等指数化投资的生态链，目前上证、中证编制的指数超过8700条，跟踪产品规模超过5万亿元，近五年来沪市ETF产品规模从0.9万亿元增至4万亿元，累计增长近3.5倍。

他具体介绍称，近年来，上交所构建以科创板指数为核心，覆盖人工智能、数字经济等多维度科技创新指数体系，目前已经发布的科技类的指数有369条，产品规模达到9千亿元，其中，科创板指数达到33条，跟踪产品规模超3400亿元，科创板已成为A股指数化投资比例最高的板块；同时，构建了ESG气候转型、绿色债券等指数体系，发布绿色相关指数148条，产品规模近800亿元；发布红利、债券、多资产低风险稳收益的指数近1200条，跟踪产品规模近7600亿元；聚焦上海五个中心功能定位，发布了上海现代产业、科技领先等系列指数，与自然资源部共同发布了“中国海洋经济股票价格指数”，与中国银行-中国人保发布航运发展主题，服务上海航运中心建设；与上海环境能源交易所共同发布“中证上海环交所绿色转型指数”，服务上海绿色低碳和国际金融中心建设。

“指数化投资逐步迈入新发展阶段，在境内市场渗透率显著提升。”中证指数有限公司研究开发部总经理赵永刚称，去年“924”行情以来，ETF成交额占A股整体成交额的比例达到7%以上。新生代投资者对指数化投资参与程度更高。

关于指数化投资持续增长的原因，赵永刚认为，一是指数型产品的特质，公开透明、低成本、分散化的优势吸引资金持续流入；二是市场有效性是指数化投资增长的核心推动要素，长期来看持续超越指数难度加大；三是指数体系和指数产品丰富多样，满足了不同偏好的投资需求。

上海资产管理协会指数与量化投资专业委员会副主任委员，华安基金总经理助理、指数与量化投资事业部总经理许之彦分析国内ETF发展的内在逻辑称，加速背后是信息传播、监管加强、指数量化崛起、机构投资者增加，是市场进步后带来的必然；机构投资者增加，国内机构投资化加速明显；ETF产品解决了投资配置组合的实时交易问题，实现了流动性，增加了产品维度，丰富了应用场景。

以ETF市场的情况来看，全球ETF市场保持快速发展势头，境内ETF市场也实现“加速度”跨越式发展。从境内第一只ETF成立到市场规模突破1万亿，历时17年；到2万亿，历时3年；到3万亿，用了9个月；突破4万亿元、5万亿元，相继分别用了6个月和4个月。

截至2025年8月底，全球ETF总规模达到了17.7万亿美元，其中美国市场12.2万亿美元，占比68.9%；欧洲市场规模约2.77万亿美元，占比16%；在亚太市场中，中国境内ETF市场总规模超过5.5万亿元，超越日本成为亚洲规模最大的ETF市场。

具体看境内ETF市场，上市的ETF产品数量近1200只，总规模超5.6万亿元，其中股票ETF规模达3.7万亿元，债券ETF规模超6900亿元。今年以来，境内非货ETF净流入近7000亿元。

以上交所的情况来看，目前上交所共上市ETF产品760只，总规模近4万亿元，参与账户数达1000万户。其中，目前沪市宽基ETF规模1.8万亿元；科创板ETF产品共102只，规模合计超3000亿元；红利ETF产品规模合计1000亿元，较2024年初增长176%；债券ETF总规模已经达到5400亿元。

关于境内指数化投资主要趋势，赵永刚认为，资产配置时代，宽基指数产品关注度和重要性都将显著提升；人工智能等行业主题指数，红利、质量、自由现金流等策略指数是基金管理人差异化布局方向；从不同市场来看，港股通、沪深港指数、全球中国指数系列为投资者提供多样化选择；利率下行背景下，多资产配置指数在服务居民财富管理中作用将日益凸显。