两天4家上市药企官宣BD交易 两笔潜在最高金额超过15亿美元

两天内，已有4家国内上市药企官宣了4笔对外授权交易，涉及ADC、双抗、CAR-T疗法、等热门赛道。

10月17日早间，翰森制药集团有限公司 （翰森制药，3692.HK）公告称，已与罗氏就HS-20110签署许可协议，翰森制药授予罗氏在全球范围内（不含中国内地、香港、澳门和台湾）推进HS-20110开发及商业化的独家权益。根据协议，翰森制药将获得8000万美元首付款，并有资格根据该产品开发、注册审批和商业化进展收取里程碑付款，以及未来潜在产品销售的分级特许权使用费。此次交易潜在最高总金额达到15.3亿美元。

除了翰森制药，10月16日和17日，国内还有另外三家药企官宣了BD交易，多个潜在最高总金额均达到10亿美元级别。

10月17日早间，北京奥赛康药业股份有限公司（奥赛康，002755）公告称，公司的控股子公司AskGene Pharma与Visara达成授权许可协议，将1类创新药ASKG712项目在许可区域内的权益有偿许可给Visara。根据协议，许可区域为大中华地区、新加坡、泰国、马来西亚、印度尼西亚、越南、韩国及印度。Visara将支付700万美元首付款，AskGene Pharma有权收取与研发、注册及商业化相关的里程碑付款，最高不超过8900万美元。AskGene Pharma有权根据产品在许可区域内的年度净销售额收取一定比例的特许权使用费。

10月16日，深圳普瑞金生物药业股份有限公司（普瑞金，874090）公告称，已与吉利德旗下Kite Pharma就体内原位编辑疗法领域达成合作，并签署了授权与合作协议，合作的区域为全球。根据协议，普瑞金有权并已获得总计1.2亿美元的首付款，此外，在触发特定里程碑后，普瑞金还有权获得总计最高可达15.20亿美元的各项里程碑现金付款，以及基于未来产品净销售额的销售分成。此次交易潜在最高总金额达到16.4亿美元。

同样是在10月16日，南京维立志博生物科技股份有限公司（维立志博，9887.HK）与Dianthus Therapeutics宣布，达成独家全球合作伙伴关系，将共同推进新型抗BDCA2/TACI双特异性融合蛋白LBL-047。根据协议，维立志博将授予Dianthus在大中华区以外独家研发、生产及商业化LBL-047的权益，获得最高3800万美元的首付款及近期里程碑付款，其中包括2000万美元首付款、2025年第四季度支付的500万美元，以及最高1300万美元的潜在近期里程碑付款。该交易总金额（含临床开发、监管及商业化里程碑）最高可达10亿美元。此外，维立志博还有权获得大中华区以外地区净销售额的分级特许权使用费，费率从中个位数至低双位数不等。

从研发阶段来看，上述4笔交易的核心标的均处于临床早期阶段，覆盖ADC、CAR-T疗法、双抗、眼科等热门领域，交易方包括罗氏、吉利德这样的知名跨国药企，再次验证了全球医药市场对中国创新药资产的兴趣和信心。

具体来看，翰森制药对外授权的HS-20110，是一款靶向CDH17抗体药物偶联物（ADC），在实体瘤领域展现出广泛应用潜力，目前正在中国和美国开展用于治疗结直肠癌及其他实体瘤的全球一期临床试验；维立志博对外授权的是处于临床前的LBL-047，该产品有望覆盖多种自身免疫适应证，目前已在获美国新药临床试验（IND）许可及中国IND（临床试验申请）受理；奥赛康对外授权的ASKG712临床用于治疗眼底黄斑疾病，目前处于中国2a期临床研究阶段。

尤其值得关注的是，普瑞金与吉利德合作标的涉及的是体内CAR-T疗法。近些年，CAR-T疗法因为定制化、高价格等备受行业关注。据开源证券研报，相较于传统CAR-T，体内CAR-T通过使用结合基因编辑工具的递送载体，可以在患者体内直接将T细胞工程化为CAR-T细胞，具有降低制造成本、缩短流程时间和为患者提供更大便利、提高可及性等多方面潜力。

上述研报提到，2025年内，体内CAR-T疗法交易频出。2025年3月，阿斯利康以10亿美元收购EsoBiotech；6月，艾伯维21亿美元买下Capstan Therapeutics；8月，吉利德科学旗下Kite制药以3.5亿美元收购Interius BioTherapeutics；10月，BMS宣布与OrbitalTherapeutics达成最终协议，BMS将以15亿美元收购私营生物技术公司Orbital。2024年，诺华制药、安斯泰来等也先后通过合作布局体内CAR-T领域；在自免领域较为领先的赛诺菲也曾披露公司有三条体内CAR-T管线处于临床前开发阶段。

对于此次交易，Kite发言人表示，与普瑞金生物的战略合作能够通过整合互补技术和专业知识，更快地推进体内治疗的临床概念验证研究。普瑞金创始人之一兼首席科学家张继帅也表示，通过此次合作，将充分整合Kite在细胞治疗领域的专业积淀和公司的独特优势，携手突破关键技术壁垒，加速概念验证研究的推进，力求更快地将突破性疗法带给患者，特别是在肿瘤、自身免疫性疾病及其他急需创新的疾病领域。