“十一”假期海外股市表现强劲 节后A股怎么走？

今年“十一”长假A股休市期间，海外股市出现普涨。

Wind数据显示，10月1日至10月8日（截至北京时间16时），除巴西IBOVESPA指数和恒生指数外，全球市场主要指数“十一”期间均走出上涨行情。

其中，日韩股市统计期内领涨全球。日经225指数以超6%的涨幅领跑全球，合计上涨了6.24%。韩国综合指数涨超3%，合计上行3.64%。亚太其他市场方面，澳洲标普200指数上涨1.12%；港股冲高后回落，恒生指数小幅下跌0.10%。

美股方面，美国三大股指均小幅收涨，纳斯达克指数上涨0.57%，道琼斯指数上涨0.44%，标普500指数上涨0.39%。

欧洲方面，德国DAX指数上涨2.11%，英国富时100指数上涨1.42%，法国CAC40指数1.0%。

“‘十一’长假期间，美、日、欧均经历政治波动、引发资产价格连锁反应，虽然具体事件不同，但共同的线索是财政自律性和可持续性忧虑继续升级，法币公信力被持续削弱，由此，纽交所黄金突破4千美元/盎司大关，同时、风险资产普涨、数字货币再掀升势，而日元大幅下挫。”华泰证券指出。

9月30日，美国两党未就拨款法案达成一致，美参议院先后否决两党拨款法案，美国联邦政府时隔近七年再度“停摆”。同时，在美国政府停摆的背景下，市场对美联储未来政策路径的预期正在发生微妙变化。

受美国政府停摆、美国9月非农就业报告未能如期公布等因素影响，美股“十一”期间整体呈现震荡格局。而金价却是随之一路攀升，北京时间10月8日，伦敦现货黄金价格终于在当日上午一举突破4000美元/盎司关口，为历史首次，10月1日至10月8日累计上涨超4.5%。

对于日本股市的强劲表现，招商证券指出，高市早苗当选强化了财政货币政策双宽松预期，使日本加息预期出现反转，她在财政和货币政策上的宽松主张使权益市场大幅上涨。

国泰君安国际进一步指出，高市早苗在日本自民党总裁选举中的胜出，被广泛视为日本将重启以大规模财政刺激和超宽松货币政策为核心的经济路线图。受此影响，日本金融市场出现剧烈波动，投资者迅速调整仓位，部署所谓的“高市交易”。

在全球股市十月初表现普遍向好的背景下，即将结束“十一”休市的A股将在节后作何表现呢？

对此，华金证券首席策略分析师邓利军分析称，节前部分投资者担忧的风险在节日期间基本未发生。“一方面，海外地缘冲突风险未发生。另一方面，节前部分投资者担忧的流动性收紧风险也未发生。”

“A股节后可能延续震荡偏强的慢牛走势。”邓利军表示，首先，短期经济可能延续弱修复趋势。一是9月制造业PMI有所回升；二是假期期间出行消费数据较好；三是假期期间地产销售增速低位有所回升。

邓利军指出，其次，节后流动性可能维持宽松。历史经验上，节后国内央行多加大逆回购力度，同时节后融资等资金大概率回流A股。再次，节后重要会议即将召开，市场风险偏好可能回升。

“传统日历效应下，‘十一’假期后市场多呈‘涨多跌少’的格局，而本轮节前两个交易日已出现资金提前博弈反弹的动作。”东吴证券表示，节假日期间，内外部利好叠加，尤其海外美联储降息预期升温、AI产业趋势催化显著，预计短期内市场风格或偏向具备催化、远期成长属性更强、估值约束更低的方向，以及政策+涨价逻辑支撑的顺周期链条。

银河证券也预计，节后A股延续震荡抬升格局。随着重要会议的即将召开，A股市场有望迎来关键窗口期，市场风险偏好或将进一步回暖。