高端酒价格的整体下移，对中端市场形成强烈挤压。有经销商反映，作为次高端代表的剑南春“明显不及往年”，其市场份额正被不断下探的高端核心单品持续蚕食。“当茅台、五粮液价格更具亲和力时，消费者自然不愿为中端产品支付相近的价格，原有的价差优势正在消失。”一位经销商道出了终端市场的普遍困境。
对于酒企而言，今年的中秋市场呈现明显的马太效应，品牌集中度较往年显著提升。
在酱酒主销区的河南，品牌分化尤为剧烈。除茅系产品实现30%的销量增长外，多数酱酒品牌遭遇滑铁卢，某二线酱酒品牌销量同比下滑40%，另一家二线酱酒的主力品牌批价从年初的850元一路跌至600元区间，且仍未见底。
也有经销商透露，部分品牌为完成厂家设定的高额任务，上半年过度压货导致渠道库存高企，8-9月集中抛货量较去年同期增长30%-40%，进一步加剧了价格体系的混乱。
这也导致了渠道信心不足，“现在谁都不敢抄底，价格走势不明。”这种观望情绪导致市场补库需求持续疲软，即便厂家出台补贴政策，经销商仍顾虑重重，不敢轻易拿货。有商户直言“今年越是勤奋补货，亏得越多，不如少拿点货，少亏一点是一点。”
“玩法变了”
白酒行业的渠道寒冬，在传统批发市场的境遇中体现得淋漓尽致。
一位山东高桥市场的酒商对蓝鲸新闻记者直言，下游烟酒行“消失了很多， 以往每月要拿货四五次的老客户，如今半年都难觅踪迹。以前靠烟能保住成本，现在烟也没利润，酒的销量又上不去，小店根本撑不下去。”
这种终端萎缩正形成恶性循环，终端拿货量锐减导致二批商货物周转放缓，库存积压；二批商无力接货又直接加剧厂家库存压力，从终端到厂家的全渠道流动性陷入停滞，整个流通链条的运转效率大幅下滑。
传统酒类批发市场更面临前所未有的双重冲击。一方面，京东、拼多多等电商平台的“百亿补贴”直接冲击批发行情，“线上价格太透明，消费者随手就能比价，我们的利润空间被压缩得几乎没有。”另一方面，酒企直营化趋势加速，从厂家直达终端的直供模式绕过批发市场，进一步挤压二批商的生存空间。
即时零售的兴起，也对传统酒商造成极大的影响。据上述酒商透露，美团曾试图在高桥市场布局前置仓，虽未形成规模效应，也反映出即时零售对传统酒类渠道的渗透野心。“现在不管是线上还是厂家，都在想怎么绕开二批，我们夹在中间最难做。”
对于行业调整周期，多数从业者给出了“至少两年”的预判。
面对行业变局，头部企业已率先布局应对，五粮液、国窖推出 29 度等低度产品，适配健康消费趋势；茅台则优化产品矩阵，通过 100 毫升、375 毫升、公斤装等多规格产品，覆盖送礼、自饮、宴请等不同场景。但这些调整的效果尚需时间检验，短期内难以扭转行业下行趋势。
行业洗牌加速的背景下，不同市场参与者面临差异化挑战，也需寻找适配的破局路径。
白酒行业分析师蔡学飞对蓝鲸新闻记者表示，过度压货的粗放式增长模式已难以为继， 当务之急是建立合理的返利机制，通过政策松绑缓解经销商的库存压力，重建渠道信心。对经销商而言，选品能力成为生存关键，同时，必须主动拓展即时零售、社区团购等新渠道，降低对传统批发市场的依赖，这已成为转型的核心方向。对区域品牌而言，细分市场深耕是破局关键。
2025年中秋旺季，白酒行业用一场旺季不旺的现实，正式宣告高速增长时代的终结。名酒价格崩塌的背后，是消费需求萎缩与渠道产能过剩的双重压力，全行业库存高企的现状，更折射出长期积累的结构性矛盾。即便头部品牌凭借强大的品牌力维持了销量，但利润下滑与信心缺失，已成为全行业共同面临的挑战。
正如经销商所言，不是行业不行了，是以前的玩法不行了。在这次的行业调整周期中，那些能顺应消费理性化趋势、优化渠道运转效率、严控成本损耗的企业，终将在洗牌中存活下来。而对于整个白酒行业而言，这场阵痛或许正是摆脱泡沫、回归理性、重塑价值的必经之路。
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