惠州大亚湾，科翔股份总部生产基地一片繁忙。成批成批的精密印制电路板（PCB）正从生产线上下来，售往全球，应用于智能手机、新能源汽车，乃至最前沿的AI服务器领域。
在接受上海证券报记者专访时，科翔股份董事长郑晓蓉语气坚定：“AI算力爆发驱动高端服务器产业格局重塑，我们必须抓住这次机遇。公司已经制订了清晰的战略规划，不仅要实现技术创新，也要借助资本市场做大做强，回报投资者信任。”
拐点将至：营收增长经营向好
科翔股份正在迎来它的业绩拐点。
今年上半年，科翔股份实现营收18.06亿元，同比增长16.04%；净利润亏损6203.42万元，较去年同期减亏36.96%。
这一数据背后，传递出公司业绩好转的积极信号。不难看出，当前公司正处于一个关键的转型期。
2022年到2024年，科翔股份营业收入持续增长，从26.37亿元增至33.96亿元，但净利润却承受压力；2025年一季度起，已经显示出向好迹象，营收达8.72亿元，同比增长36.84%，净利润亏损减至3326.43万元，同比减亏51.79%。
郑晓蓉坦言：“近年来，公司一直处于扩产投入期，给经营带来了一些压力。”现在，江西九江、赣州、上饶生产基地的产能都在逐步释放，产品结构优化效果开始显现。
同时，公司经营现金流也在显著改善。今年上半年，科翔股份每股经营性现金流达到0.28元，同比增长315.7%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。
目前，公司是国内排名靠前的PCB企业之一。据中国电子电路行业协会发布的2024年中国电子电路行业主要企业营收榜单，科翔股份位列2024年度综合PCB百强第28位，位列内资PCB百强第15位。
战略转型：瞄准高端市场发力
AI浪潮汹涌而至，科翔股份选择了向技术门槛更高、附加值更大的高端产品转型。
8月14日，科翔股份宣布拟以简易程序向特定对象发行股票，募资总额不超过3亿元，主要用于智恩电子高端服务器用PCB产线升级项目。
郑晓蓉说，公司将以此次募投项目为核心支点，批量投产适配400G和800G及以上传输速率的高多层、高阶HDI（高密度互连板）等高端产品，增强公司在服务器、光模块等高增长领域的场景化产品覆盖能力，从而优化公司收入结构，提升高端产品收入占比。
“随着人工智能向高阶应用演进，急剧攀升的算力需求正全面倒逼硬件基础设施升级。”她说，当信号传输速率突破200G阈值后，传统PCB的互联损耗将超出预算极限，必须依赖高多层堆叠、高阶HDI埋盲孔等精密制造工艺。
AI浪潮带来的高端PCB需求增长颇为可观。据Prismark预测，2025年全球PCB产业规模将达到785.62亿美元，较2024年增长约5.2%，并将在2024年至2029年间保持年均5.2%的复合增长率，预计到2029年总产值将突破946亿美元。
科翔股份的战略转型正是看准了这一机遇。据了解，AI服务器PCB单台价值量高达到传统服务器的5倍至7倍，堪称AI硬件里的“硬通货”，市场缺口也很明显。
“我们已经开拓了中兴、锐捷网络、立讯精密、昊阳天宇等客户，为项目实施奠定了市场基础。”郑晓蓉说，公司已与国内外多家互联网厂商和通信设备商建立了良好的合作关系，一些海外AI巨头正在接洽中。
她认为，高端PCB的供需缺口会持续很长一段时间，这块大蛋糕值得科翔股份全身投入。
技术创新：多项突破行业领先
科翔股份的车间内，记者看到了正在生产的多款PCB产品，这些看似普通的绿色电路板，背后包含着很高的技术含量。
郑晓蓉向记者介绍了多项处于业界领先地位的技术创新内容。比如，公司已经突破Birch Stream服务器PCB核心技术，掌握了2.6mm超厚板背钻孔公差±0.15mm、电镀纵横比18:1、阻抗控制精度±7%等核心工艺。
公司突破的35/35μm超精密线路技术（线宽/间距公差±15%）主要应用于AI服务器，能满足数据中心对高速运算与低损耗传输的严苛需求，这些都是行业里非常先进的技术突破。
“在光模块与高速连接器上，我们已经完成200G/400G光模块产品的研发试产，并且多层板的量产能力可达到32层，任意层互连HDI板的量产能力可达14层；在通孔板领域，公司具备42层高精密通孔板的生产能力。”郑晓蓉自信且自豪地介绍说。
技术创新突破的背后是科翔股份持续的研发投入。
今年上半年，公司研发投入超过1亿元，同比增长8.75%，研发投入占营收比重为5.56%。公司研发团队结合市场需求和工厂产品定位，以“技术穿透市场”为核心理念，持续完善技术矩阵，强化公司在高端制造领域的护城河。
郑晓蓉表示，科翔股份将加大研发投入，努力突破关键技术瓶颈，推动产品迭代升级。公司计划借助广东省企业技术中心、工程技术研究中心及博士工作站等高端科研创新平台，持续提升技术创新能力。
百亿目标：双轮驱动提升价值
科翔股份的目标远不止于短期业绩好转。
郑晓蓉向记者阐述了公司的未来目标：“我们的目标是，抓住全球AI浪潮带来的机会，重心全面向AI业务倾斜，在未来2年至3年实现百亿元产值。”
为实现这一目标，科翔股份已经制订了具体战略。在国际市场拓展上，公司将以全球化视野主动出击，力争获得国际AI巨头合作机会；在企业管理上，将推动数字化转型，构建智能化、透明化的管理体系。
郑晓蓉认为，最关键的是人才战略与梯队建设。科翔股份将坚持“人才引领，技术创新”战略，构建完善的人才激励机制与职业发展通道。
“抓住全球的AI浪潮，未来服务更多的国际巨头客户，我们除了跟国内顶级高校合作外，不排除直接去硅谷招募人工智能专家。”郑晓蓉说。
郑晓蓉表示：“我们将通过夯实主营业务、加强与投资者沟通等方式，让市场充分认识公司价值。科翔股份不仅要做技术的领先者，也要做市值增长的引领者。”
郑晓蓉和她的团队展现出破釜沉舟的决心。在PCB产业这个技术迭代极快的行业，科翔股份正通过加码高端产能、优化产品结构，一步步夯实业绩。
“我们将把握AI算力市场爆发性增长的核心机遇，通过技术创新和资本运作双轮驱动，不断提升公司内在价值和市场价值，为投资者创造可持续的回报。”她说。
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