近期，银行股已多日跑输大盘。其中国有大行表现相对稳健，股份行、城商行、农商行普跌趋势明显。
作为2024年A股的绩优生，缘何在近期的普涨市场中表现不佳？有受访人士认为，目前市场偏好更多地转移到成长型股票上。
不过，近日多家银行公告显示，银行大股东、董监高密集增持银行股，增持原因是“对该行未来发展的信心和价值成长的认可”。作为低估值、高股息的板块，银行股预计走出怎样的后市行情？
银行股回调趋势明显
数据显示，截至收盘，9月16日42只A股上市银行中，31只下跌，仅9只走高，2只持平。
7月至今，A股整体走强，银行股表现疲软。从近60日涨跌幅看，仅6只上行，多达36只下跌。
分类来看，国有大行相对稳健。其中农业银行（601288.SH）表现突出，60日涨幅达到20.61%；另一国有大行——邮储银行（601658.SH）亦实现了9.98%的涨幅。
工商银行（601398.SH）微跌0.37%，中国银行（601988.SH）、建设银行（601939.SH）60日跌幅分别为5.25%、4.96%。交通银行（601328.SH）跌势明显，60日跌幅达14.41%，目前报7.01元/股。
根据2025年中报，在六大国有行中，交通银行资产总额、营业收入、净利润均排名第六。
9家股份行中，除了浦发银行（600000.SH）实现了1.87%的60日涨幅，其余8家均下跌，其中光大银行（601818.SH）、兴业银行（601166.SH）、华夏银行（600015.SH）、浙商银行（601916.SH）跌幅超10%，中信银行（601998.SH）、民生银行（600016.SH）的跌幅也超过9%。
17家城商行中，西安银行（600928.SH）表现优异，实现了7.26%的60日涨幅。
宁波银行（002142.SZ）也实现了3.64%的60日涨幅，今年中报数据显示，宁波银行资产总额达到3.47万亿元，超过上海银行，跻身城商行三甲之列。
另有14家城商行60日涨跌幅翻绿，其中上海银行（601229.SH）、齐鲁银行（601665.SH）、重庆银行（601963.SH）的跌幅在15%左右。
此外，10家农商行全线下跌，其中沪农商行（601825.SH）、渝农商行（601077.SH）的60日跌幅超过13%。
整体而言，银行板块指数2024年领跑A股，实现了43.53%的年度涨幅，大幅跑赢沪深300的14.68%。但2025年初至今，沪深300年度涨幅达到14.95%，而银行板块指数仅实现了9.74%的涨幅。
星展中国高级投资策略师邓志坚向界面新闻记者表示，银行股近期表现不佳主要受以下三个因素影响：
第一，国内银行业的营收和盈利增长放缓。比如工商银行今年中期营收同比只增长1.6%，盈利同比减少1.5%。建设银行类似，今年中期营收同比增长仅2%，盈利同比减少1.45%；
第二，金融股股息收益率随着股价过去2年的升幅，逐渐下降至4%左右，吸引力比之前降低；
第三，资金在行业中轮动，从之前的高息股或者非周期性股票，转为增持更多的成长型股票。
大股东、董监高等密集增持银行股
这边厢，银行股回调；另一边厢，多家银行股东、董监高密集增持银行股。
9月11日，华夏银行公告称，该行部分董事、监事、高级管理人员，部分总行部门、分行、子公司主要负责人及业务骨干，计划自2025年4月11日起6个月内通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易方式，以自有资金共计不低于人民币3000万元自愿增持该行股份。截至公告日，增持主体自愿增持该行股份计划已实施完毕。
根据公告，增持计划实施前，增持主体合计持有该行股份36200股，占该行总股本的0.0002%；本次增持计划实施后，增持主体合计持有该行股份4265500股，占总股本的0.0268%。
同日，光大银行公告显示，截至公告披露日，光大集团通过上海证券交易所系统以集中竞价方式增持该行A股股份1397万股，占该行总股本的0.02%，增持金额5166.10万元，增持主体身份为控股股东。
苏州银行近日公告显示，该行董事长崔庆军，执行董事、行长王强，监事会主席沈琪，执行董事、副行长李伟等人拟通过深圳证券交易所交易系统集中竞价交易方式，合计增持不少于420万元人民币该行A股股份。增持计划不设价格区间，实施期限为自2025年9月8日起至2025年12月31日止。公告显示，增持原因是“基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认可”。
南京银行近日公告显示，基于对该行未来发展的信心和价值成长的认可，该行大股东南京紫金投资集团有限责任公司（以下简称“紫金集团”）子公司紫金信托于2025年7月18日至2025年9月10日期间，以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持5677.98万股，占该行总股本的0.46%。紫金集团及其控股子公司紫金信托合计持股比例由12.56%增加至13.02%。
“增持原因主要在于银行股估值较低，以此提振市场信心。”长城证券首席经济学家汪毅向界面新闻记者表示。
后市如何？
目前银行的低估值、高股息特征依然突出。
截至9月16日收盘，有21家A股上市银行的股息率（TTM）超过4%，其中张家港行、长沙银行超过6%。估值方面，42家A股上市银行市盈率PE（TTM）均低于10倍；市净率PB（LF）方面，仅招商银行一家超过1倍。
就基本面而言，邓志坚告诉界面新闻记者，银行业务因持续降息等因素，最主要的净利息收益出现了持续性减少，不过大型银行的营运成本也在下降，以提升利润率。例如更多的无纸化业务，减少现金业务，提升交易效率等。
“虽然减息初期可能会导致银行业息差减少，从而影响银行业的净利息收入，但同时会让企业和家庭融资成本下降，从而提振融资需求。”邓志坚表示。
目前A股行情整体向好，走势欠佳的银行股后市预计如何？
“当前利率跌幅趋缓，银行作为红利板块有所回调，后续随着中国经济复苏，银行股估值也会再次回升。”汪毅向界面新闻记者表示。
邓志坚向界面新闻记者指出，银行股的高息特性仍吸引着市场参与者。“国内大型银行依然保持30%或以上的派息率，对于更趋向于成熟的国内金融体系而言，这是一个极具吸引力的高派息型资产投资机会。而且吸引的不再是机构投资者，也可能有更多散户倾向于分配部分资金至高息股。”
但入场时间是一个关注点。邓志坚对界面新闻记者分析称，对于两年前开始持有这些高息银行股的投资者而言，在股价处于偏低成本水平时持有的话，其股息回报率至今依然保持在6%-7%，因为这些金融高息股的分红并没有减少。但现在才开始持有的话，其成本已经明显提升，现在四大行平均股息收益率降至4.25%。
“所以，预计喜欢高息的投资者不会抛售，这是高息银行股的支撑点之一。但短期内也无法吸引更多‘寻息’的投资者。预计银行股仍然略有跌幅，但总体偏稳。下一次银行股的爆发可能在美联储重启减息周期之后，环球资金将更重视高息股，包括国内的大型银行股。”邓志坚向界面新闻记者表示。
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