美联储降息渐近 有色板块大幅回调！啥原因？

美联储降息“箭在弦上”，有望受益于降息的有色板块却突然杀跌，发生了什么？

9月16日，有色金属板块遭遇大幅回调，盘中多数个股深度下挫，午后跌势有所收敛，跌幅明显收窄。中证申万有色金属指数盘中一度下挫3.51%，此后逐步回升，收盘时报跌1.31%。

个股方面，截至当天收盘，龙头股紫金矿业A股、H股分别下跌0.71%、0.54%；洛阳钼业A股、H股则分别收跌2.7%、1.70%；稀土板块表现疲软，北方稀土、中国稀土、盛和资源、广晟有色收盘跌幅分别为4.02%、3.7%、1.93%、4.68%；小金属概念中，中钨高新、厦门钨业、金钼股份分别下跌3.09%、2.73%、2.17%。

市场人士认为这与美联储议息会议时间节点将至有关。北京时间周四（9月18日）凌晨，美联储将公布9月利率决议结果，目前市场预计其会降息25个基点。齐盛期货分析师刘旭峰接受上证报记者采访时表示，美联储议息会议关注重点在于美联储对于经济走弱以及通胀升高的态度，这一信息对市场尤为重要。若更关注经济走弱指标，未来美联储或加快降息节奏。

中信建投期货金属首席分析师江露告诉上证报记者，美联储议息会议前市场风险偏好开始下降，资金离场规避不确定性。短期看，市场普遍预计美联储9月降息25个基点，甚至年内可能降息2次。降息周期开启会压低美元指数，通常利好有色金属。细分品种来看，铜、铝供给端今年受到持续约束，叠加黄金持续拉涨激发投机需求，产业端国内需求有一定韧性，价格中枢有望上行。而美联储降息预期、全球央行购金行为以及地缘政治风险等因素，或继续支撑金价。

江露认为，从中长期看，支撑有色金属板块的逻辑并未发生根本改变：美联储降息周期开启的预期、黄金强劲的走势、部分品种供给端约束等都可能继续对板块中枢形成支撑。

国投证券认为，稀土的基本面逻辑没有发生变化，国内供给或继续收缩，出口恢复利好下游需求，稀土板块仍有上行潜力。

此前，随着美国非农就业数据、PPI、CPI等数据逐步揭晓，美联储将于9月降息的预期在市场上不断增强。A股有色金属板块受到提振，已走出一轮上涨行情。2025年以来，中证申万有色金属指数相较于年初上涨55.6%，上证50指数名单之列的紫金矿业、洛阳钼业股价今年以来已分别上涨67.46%、95.34%。