周末利好引爆储能 业界巨头业绩一览

招商期货指出，根据国家能源局数据，截止至2025H1全国新型储能装机规模为94.91GW/222GWh，《通知》明确2027年装机规模达到180GW。以行动方案测算，年均装机34.4GW，按照4小时的配储时长计算，年均储能新增装机约为137.4GWh。5月31日取消配储后，市场激励机制逐步明确：峰谷套利+容量补偿+辅助服务提升储能投资回报确定性，预计实际装机规模及容量远超政策规划托底。

国际市场需求超预期

据证券时报报道，今年以来，海外储能需求爆发式增长，令国内储能电芯企业订单激增，工厂开足马力进入满产状态，叠加新能源上网电价市场化改革落地，有储能企业甚至表示“加价也排不了单”，出现“一芯难求”的局面。

中国化学与物理电源行业协会储能应用分会产业数据库统计，2025年上半年，全球储能电芯出货量226GWh，同比增长97%。其中前九名均为中国企业，国内企业储能锂电池出货在全球占比超过90%，海外大单屡屡刷新纪录。

据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会产业数据库统计，上半年中国企业新获199个海外储能订单（合作），总规模超160GWh，同比增长220.28%。

国信证券也表示，中东、东南亚、南非、印度、拉美等新兴市场多地存在电力紧缺问题，各国政府扶持政策频出，储能装机需求有望大幅度提升，因而新兴市场有望成为中国储能企业出口重要方向。

综合市场观点来看，海外需求的激增，是储能板块持续走强的主要推动因素。某头部储能公司业务负责人在接受证券时报采访时表示，海外市场传统电力已进入瓶颈期，而新能源投资热潮持续，拉动国内储能订单大涨，尤其是新兴市场。

机构扎堆看好

中信证券研报表示，从各家电池厂2025年H1业绩会交流看，今年以来头部电池厂订单饱满、产能紧缺，部分头部厂家2026年储能电池订单已接近排满。从产业价值分配来看，预计电池厂及头部集成商将率先获得增量收益，2025年国内储能业务有望摆脱过去“不赚钱”的局面，盈利进入修复通道。

华福证券在研报中表示，7月以来，国内外储能电芯排产持续创历史新高，准一线厂商满产，部分甚至托管或租赁同行产能仍无法满足订单。中等规模集成商已出现大安时电芯采购价小幅上涨，价格传导正在启动。一方面是上游电芯环节的阶段性紧缺，另一方面，随着海外市场去库存的结束，下游的储能市场需求正在快速增长。

从产业链角度来看，据爱建证券梳理，储能系统主要由电池组（宁德时代、国轩高科等）、能量管理系统（许继电气、中天科技等）、储能变流器（阳光电源、科华数据等）以及其他电气设备构成，最终应用场景包括电站、电网公司、工商业、家庭户等。