二季度业绩回暖 舍得酒业以长期主义谋稳健发展

近日，舍得酒业股份有限公司（简称“舍得酒业”，600702.SH）发布的半年报显示，舍得酒业上半年实现营业收入27.01亿元，较去年同期减少17.41%；实现归母净利润4.43亿元，较去年同期减少24.98%。不过，《经济参考报》记者研读财报发现，在白酒行业正处于深度调整期的背景下，舍得酒业第二季度业绩出现回升，当季实现的归母净利润同比大增，整体经营状况呈向好发展态势。

公开资料显示，舍得酒业是中国知名酒企，是“川酒六朵金花”之一，其以“生态、品质、文化”为核心优势，是浓香型白酒的重要代表。公司的主要业务为白酒产品的设计、生产和销售。经过多年积累，公司构建了以“舍得”“沱牌”为两大核心品牌、“天子呼”“吞之乎”“陶醉”“夜郎古”为培育性品牌的品牌矩阵。

针对业绩下降，舍得酒业在半年报中表示，当前，白酒需求短期不及预期，消费价位呈现出明显的分化趋势，行业挤压式存量竞争不断加剧。公司白酒产品销售承压，客户信心仍处于修复阶段，特别是次高端产品消费需求仍待恢复。公司将始终坚持长期主义，主动实施“控量挺价”策略，积极协助经销商全力提升动销，为消化渠道库存及后续销售提供强力支撑，同时加大产品升级力度，阶段性提高品牌建设的市场投入。

在严峻的行业背景下，得益于其“控量挺价”的战略，舍得酒业业绩逐渐回归正常轨道。分季度来看，舍得酒业2025年第一、第二季度分别实现营收15.76亿元、11.25亿元；受行业调整影响，公司第一季度、第二季度营收分别同比下降25.14%、3.44%。值得肯定的是，其中，公司第二季度实现归母净利润0.97亿元，同比激增139.48%。记者发现，尽管第一季度业绩大幅下滑，但第二季度净利润回暖，基本追平去年同期水平。

分产品来看，舍得酒业注重多价位产品合理布局，取得了显著成果。上半年，舍得酒业以“天子呼”“舍之道”等为代表的中高档酒实现营收19.73亿元，毛利率高达76.82%，表现出强劲的盈利能力；而以“沱牌特级T68”等为代表的普通酒实现营收4.45亿元，毛利率达43.04%。

舍得酒业在半年报中披露，报告期内，公司坚持“老酒、多品牌矩阵、年轻化、国际化”战略，实施老酒“3+6+4”营销策略，迎难而上、勇毅前行。记者了解到，“3”是指品牌提质、产品提价和销售增量这三大目标；“6”是指舍得酒业与经销商合作的六大原则——唯一性、长期性、灵活性、低投入、高回报、可回收；“4”是舍得酒业总结出来的四个良性发展模式，即平台模式、加盟控价模式、KOL引领模式、团购直销模式。

在这一政策引导下，报告期内，舍得酒业持续深化数字营销。公司以“过年要舍得，把福都满上”为主题，全面整合品牌端、市场端的营销活动，打造“舍得×福”IP；公司上线播客《历史长河里的舍得故事》，以漫画形式对老酒进行趣味化传播，增加了品牌曝光度。同时，舍得酒业还着力深化国际化战略，十分注重扩展海外市场，目前已布局40个国家和地区。

值得关注的是，2024年下半年起，舍得酒业多次发生人事变更。2024年10月9日，公司发布公告称，公司副总裁王维龙先生因个人原因申请辞去公司副总裁职务；2025年2月28日，公司首席财务官兼副总裁邹庆利辞职；7月30日，舍得酒业再次发布公告，公司董事倪强提前离任，辞去董事工作。业内人士分析认为，频繁的人事变动能否为舍得酒业带来新的机遇和新的变化，仍有待进一步观察。

（实习生朱雨香对本文亦有贡献）