周五盘中，知名瑜伽运动服装品牌露露乐蒙（lululemon）股价一度大跌20%。此前，露露乐蒙大幅下调了2025财年的全年盈利和销售预测。该公司预计，关税将使其全年毛利润减少2.4亿美元。
在财报披露后，多家投行下调了露露乐蒙的目标价。其中，摩根大通将露露乐蒙目标价从224美元下调至191美元，巴克莱将露露乐蒙目标价从209美元下调至180美元，派杰投资将露露乐蒙目标价从200美元下调至165美元。
今年以来，露露乐蒙在美股市场累计下跌46%，总市值蒸发了200多亿美元。
关税打压业绩，露露乐蒙股价跳水
美国的关税政策，对全球服装业的影响正在逐步显现。
当地时间9月4日，加拿大瑜伽和健身服装品牌露露乐蒙（lululemon）公布了截至8月3日的2025财年第二财季业绩。在该季度，露露乐蒙再度下调了2025年全年业绩预期，主要是受美国市场需求疲软及关税成本上升双重因素冲击。业绩预期的下调导致公司股价大幅跳水。周五美股盘中，露露乐蒙股价一度大跌20%。 截至收盘时，该公司股价下跌18.58％。
露露乐蒙预计，公司全年净营收在108.5亿美元至110亿美元之间，低于此前预测的111.5亿至113亿美元，低于市场预期的112亿美元；预计全年每股收益为12.77美元至12.97美元，大幅低于分析师预期的14.40美元，而公司此前的预测为14.58美元至14.78美元。今年6月份，露露乐蒙曾下调过全年业绩预期。
该公司表示，美国的进口关税上调及“小额豁免”政策取消，预计将导致其2025年毛利润减少约2.4亿美元。美国政府在7月30日宣布，自8月29日起暂停对价值800美元及以下的进口包裹给予免税待遇。据悉，露露乐蒙品牌有许多800美元以下、来自美国的网购订单，它们都是从加拿大发货。
第二财季，露露乐蒙的营收为25.25亿美元，同比增长6.5%；净利润为3.71亿美元，同比下降5%；毛利率下降110个基点至58.5%。该公司预计第三财季营收将在24.7亿美元至25亿美元之间，而华尔街的预期为25.7亿美元。露露乐蒙表示，预计第三财季每股收益将在2.18美元至2.23美元之间，此前预期为2.93美元。
露露乐蒙在北美的核心业务持续承压，第二财季美洲市场可比门店销售额下滑4%。公司管理层指出，北美市场需求疲软主要受运动休闲行业整体增长放缓，以及竞争对手持续抢占市场份额的影响。
露露乐蒙首席财务官Meghan Frank表示，第二季度，受美国市场表现影响，总体营收未达公司指引。同时，公司也在应对包括关税上调在内的行业性挑战。“鉴于这些因素，我们对全年业绩预期进行了调整。下半年，我们的品牌和财务状况保持强劲，我们将坚持稳健的财务管理，并在具备增长潜力的领域进行战略投资。”
零售数据分析机构全球数据（GlobalData）董事经理Neil Saunders认为：“残酷的现实是，Lululemon（露露乐蒙）已不是市场的挑战者，而是其他年轻品牌竞逐和瓜分市场份额的目标。”Alo Yoga、Vuori等新对手都在抢占市场份额。
此前，德国运动服装品牌阿迪达斯也遭受了关税的打击。阿迪达斯7月底公布的财报显示，该公司在第二季度因美国的关税政策遭受了数千万欧元的损失。阿迪达斯还警告称，今年下半年，其在美国销售的所有运动类产品整体成本可能再增加多达2亿欧元（约2.31亿美元）。
值得关注的是，美国运动服装巨头耐克的日子也不太好过。当地时间8月28日，耐克集团表示，该公司计划进行新一轮裁员。本轮裁员预计将影响不到1%的员工，目前还不清楚具体有多少个工作岗位将会受到影响。去年2月，耐克宣布裁员2%，即1500多个职位。
财报显示，在截至今年5月31日的2025财年中，耐克全球营收463亿美元，同比下滑约10%；净利润同比大降44%至32亿美元，为近5年最差纪录。耐克曾引以为傲的鞋类业务成为拖累整体业绩的主因，这一品类的销售额在全球范围内下滑约13%。服装类虽相对稳健，但也出现约12%的跌幅，显示出耐克集团在多品牌运营策略上遭遇挑战。
美国关税政策致物价上涨
美联储当地时间9月3日发布的全国经济形势调查报告显示，自7月中旬到8月底，美国所有联邦储备区物价均出现与加征关税相关的价格上涨。
报告显示，自7月中旬到8月底，许多联邦储备区报告关税对投入价格的影响尤其明显，多个地区报告保险、公用事业和技术服务价格上涨。一些公司已将所有成本上涨转嫁给了客户。美联储所联系的企业广泛预期未来几个月价格将继续上涨。报告说，由于经济不确定性增大和关税税率升高，许多家庭工资增长未能跟上物价上涨的步伐，导致所有联邦储备区消费者支出持平或下降。
据央视新闻报道，今年以来，美国政府不断挥舞关税“大棒”，对贸易伙伴征收更高关税。7月31日，美国公布69个贸易伙伴输美商品适用的关税税率，从10%至41%不等。由世界贸易组织和国际货币基金组织联合开发的关税跟踪工具显示，截至8月7日，美国对全球所有产品的贸易加权平均关税税率升至20.11%，大幅高于年初的2.44%。
9月4日，美国科罗拉多州州长贾里德·波利斯在一场发布会上表示，受美国联邦政府加征关税政策影响，科罗拉多州居民承担的关税成本大幅上升，被迫在日常消费上支付更高价格，该州多个重要产业遭到严重冲击。
波利斯当天援引科罗拉多州规划与预算办公室的一份报告称，相较于一年以前，该州居民承受的关税成本上升至原来的7倍，从3%上升到21%。报告还指出，该州受美国加征关税政策影响最大的产业分别是农业、建筑业和航空航天业。
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