新能源车“销冠”加码AI新赛道 比亚迪研发投入大增53%

29日晚间，比亚迪发布2025年中期业绩报告。

营收方面，中报显示，比亚迪报告期内收入达到3713亿元，同比增长23.30%，创下历史新高；归母净利155.1亿元，同比增长13.79%，盈利增长主要来自新能源汽车销量攀升的贡献。

尽管比亚迪已具备庞大规模优势，但它依然受到了新能源车行业低价竞争的影响，毛利率出现小幅下滑，从去年同期的18.78%降至18.01%。

此外，比亚迪在研发方面的投入出现大幅增长，报告期内，研发投入达308.8亿元，同比增长53%。

行业市占率13.7%

在新能源车领域，比亚迪仍是毋庸置疑的龙头，而新能源汽车业务，也成为了比亚迪的主要增长引擎。

财报开篇就显示，今年上半年，比亚迪新能源汽车销量再创新高，蝉联中国市场车企及品牌销量冠军，全球新能源汽车销量冠军。

据中汽协统计，今年上半年，比亚迪汽车销量214.6万辆，同比增长33%；汽车全市场市占率为13.7%，同比增长2.2个百分点。整车出口方面，比亚迪位居行业第二，增速则是前十大整车出口企业中最快的，同比增长1.3倍。

在此背景之下，汽车相关业务贡献的营收比例也进一步增大，从去年同期的75.82%，增长至了今年上半年的81.48%，达到3025亿元。

虽然销量、营收、利润都保持了增长势头，比亚迪的毛利率却出现了小幅的下降。对此，比亚迪方面在财报中称，“期内汽车行业一口价、过度营销等乱象频发，竞争加剧，全民智驾战略亦受影响，导致国内盈利能力短期承压。”

不过即便如此，由于其规模效应和供应链管控优势，比亚迪18%的毛利率，在整个新能源汽车行业仍然还属于较高水平。

值得一提的是，营收规模仅比亚迪六分之一、净利润规模仅比亚迪九分之一的理想汽车，其毛利率超过了20%。“造车新势力”中的小鹏汽车，近期销量也出现了猛增的势头，其汽车毛利率水平更是已经连续八个季度改善，二季度17.3%的公司毛利率，也创下了历史记录。

从销售数据、财务数据等维度综合来看，可以说，处在激烈竞争中新能源车市场，未来格局或仍充满变数。

加快布局AI数据中心新赛道

除了汽车业务之外，比亚迪还有手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，以及城市轨道交通及其他业务。根据财报，手机部件、组装及其他业务收入约687.44亿元，同比下降5.54%。

目前，全球消费电子终端需求疲软，比亚迪也在进行这方面业务结构的调整，聚焦高附加值产品，在智能手机代工领域巩固高端市场领先地位，同时拓展可穿戴设备、AR/VR、新能源汽车智能部件等新领域。

此外，比亚迪也有意分享人工智能产业爆发的红利。公司方面在财报中表示，“集团积极拥抱AI发展机遇，积极投入新产品研发，加速布局AI数据中心等新赛道。”

财报显示，目前，比亚迪已经布局了包括AI服务器、液冷系统、电源管理和高速通讯等产品。

其中，比亚迪的AI服务器据称今年上半年大量出货，呈现出了较为强劲的增长态势。公司方面判断，今年下半年，算力需求的持续增长还将驱动AI服务器业务的高速发展。