英伟达Q2数据中心营收未达预期 盘后一度大跌超5%

美东时间周三盘后，全球市值最高的上市公司、人工智能（AI）芯片龙头企业英伟达公布了最新财报，虽然该公司营收和利润均超出市场预期，但由于最关键的数据中心业务连续两个季度收入略低于预期，其股价在盘后交易中一度大跌逾5%。

截至发稿，英伟达盘后下跌超3%。

财报显示，英伟达2026财年第二季度（截至2025年7月）营收为467.4亿美元，同比增长56%，高于市场预期的460.6亿美元；净利润为264.2亿美元，同比增长59%，折合每股收益1.05美元，高于预期的1.01美元。

英伟达预计第三季度营收为540亿美元，略高于华尔街分析师共识预期。该公司强调，其预测不包括H20的销售额。H20是英伟达针对中国市场推出的“特供版”AI芯片。

自2023年中生成式AI热潮开始显现以来，英伟达连续九个季度营收同比增幅均超过50%，但Q2增速是期间内最慢的一次。

数据中心业务营收低于预期

英伟达的增长主要由数据中心业务驱动，该业务以图形处理器（GPU）及其配套产品为核心。该板块Q2营收同比增长56%，达到411亿美元，但略低于市场预期的413.4亿美元。

英伟达称，该公司二季度未向中国销售H20芯片，但向中国以外客户释放了价值1.8亿美元的库存。据悉，英伟达二季度H20销售额减少40亿美元。

英伟达首席财务官Colette Kress表示，如果地缘政治环境允许，三季度H20芯片出货收入可达20-50亿美元。

AI行业快速增长带来的强劲需求是英伟达业绩表现出色的主要原因。随着OpenAI、微软、亚马逊、谷歌和Meta等科技公司持续训练更强大的AI模型，它们继续大量采购英伟达芯片，这一销售增长抵消了该公司在华业务的不利影响。

英伟达的财报发布前，其最大客户Meta、谷歌、微软和亚马逊等公司已公布季度业绩。这四家公司每季度在基础设施建设上的投入均达数百亿美元，以争夺AI模型和服务市场。

英伟达最新一代Blackwell系列GPU——迄今最强大的芯片——季度销售环比增长17%，显示需求“异常旺盛”。

据英伟达CEO黄仁勋介绍，公司首批Blackwell客户包括迪士尼、日立、现代汽车和SAP。

黄仁勋在声明中称，Blackwell 芯片“正在全速量产，需求极其强劲”。他补充道：“AI竞赛已经打响，而Blackwell是其中的核心平台。”

其他业务

英伟达游戏业务Q2营收43亿美元，同比增长49%。游戏业务曾是英伟达最大业务板块，但AI热潮推动数据中心销售超越了这部分业务。

机器人业务Q2营收5.86亿美元，同比增长69%，管理层视其为增长潜力板块。

英伟达董事会还批准了额外600亿美元的股票回购，且无到期日。英伟达在本季度回购了97亿美元的股票。

英伟达股价在2024年上涨近两倍后，今年又上涨了35%（截至周三收盘）。相比之下，标普500指数去年上涨了23.31%，今年迄今为止上涨10.2%。

今年7月，英伟达成为首家市值突破4万亿美元的公司。