安踏集团上半年营收再破纪录 未来将继续推进战略性并购

安踏集团上半年收入再创历史新高。8月27日披露的2025年中报显示，集团上半年实现营收385.4亿元，同比增长14.3%；不包括由亚玛芬体育上市事项权益摊薄所致的利得，实现净利润70.3亿元，同比增长14.5%。

此次业绩上的突破，也是安踏集团多品牌战略价值的体现。自2009年起，安踏集团开启了收并购及重塑品牌价值历程，陆续并购了斐乐、迪桑特、可隆、亚玛芬等，构建起差异化的多品牌矩阵。

分品牌看，安踏集团旗下所有品牌上半年收入均创新高。安踏主品牌上半年营收169.5亿元，同比增长5.4%；斐乐品牌141.8亿元，同比增长8.6%；包括可隆、迪桑特在内的所有其他品牌收入74.1亿元，同比增长61.1%。

渠道方面，上半年，不计入当期完成收购的狼爪品牌，安踏集团门店数量总计为12453家。对比2020年上半年146.69亿元的营收、12427家的线下门店数，安踏集团在门店总数变化不大的情况下，营收提升了1.6倍，零售效率大幅提高。

现金流方面，上半年安踏集团经营现金净流入109.3亿元，自由现金流入75.5亿元，维持稳定的现金产出能力。截至2025年6月30日，集团持有的现金及现金等价物、银行定存及已抵押存款合计达555.8亿元。

这也为安踏集团提供了投资未来的基础。展望后续增长动能，安踏集团董事局主席丁世忠表示，集团将强化现有品牌，深挖增长潜力，并继续推进战略性并购。

在近期举行的安踏集团战略研讨会上，关于如何为股东创造价值、实现最优资本配置，丁世忠称，集团秉持清晰理性的配置顺序：首先，投资于现有业务，特别是创新、数字化和零售转型，不断提升盈利能力；其次，寻找高质量的并购与合作机会，强化多品牌优势；最后，保持稳定的高派息比例，把握时机回购股份，优化资本结构。

丁世忠介绍，差异化、互补性强的多品牌组合是集团持续增长的核心引擎。上半年，安踏集团收购狼爪，其拥有深厚的户外文化底蕴和强大品牌资产，核心价值聚焦“真实户外”“德国精工品质”“可持续”，在中端户外市场具备独特定位。集团已组建联合管理团队，围绕其核心价值重塑产品与品牌体系。

此外，8月27日，安踏集团与来自韩国的时尚集团MUSINSA共同宣布，共同投资成立合资公司“MUSINSA中国”，其中安踏集团持股40%，MUSINSA持股60%。丁世忠表示，这并非偏离主赛道，而是更好地贴近年轻消费趋势，探索大时尚产业与体育产业的融合边界，为运动赛道带来新的启发。MUSINSA中国也将受益于安踏在中后台赋能及零售和品牌管理方面的优势。

经过十几年的多品牌运营，安踏集团已建立起一套多品牌管理方法论。回溯来看，斐乐、可隆、迪桑特等品牌在加入安踏时市场规模都较为有限，最终在集团的管理运营下获得大幅增长。

丁世忠介绍，安踏的并购战略会优先考虑符合公司发展战略，聚焦两类机会：一是收购具有强品牌价值和基因的品牌，通过战略重塑实现价值跃升；二是投资高潜力的新兴品牌，在早期建立合作，探索共同成长。不仅要买得好，更要管得好、协同好，提升市场竞争力。