价格坚挺！一图梳理稀土小金属概念

周四(8月21日)小金属概念再度活跃，钨、稀土方向领涨，章源钨业一度涨停，中国稀土涨幅靠前。

今年以来电解钴、氧化钨、镨钕氧化物等价格不断上行。第三方机构数据显示，截至8月21日，金属钴平均报价26.3万元/吨，较年初涨超50%；钨精矿价格报21.8万元/吨，较年初上涨52%；稀土方面，镨钕氧化物平均价报65万元/吨左右，较年初上涨超50%。

作为“工业维生素”，小金属在新能源、高端制造等领域用途广泛且难以替代。

多位分析人士表示，今年以来，小金属（稀土、钴、钨等）价格及相关个股十分亮眼，其核心驱动因素主要来自供应改变及新兴需求增长。其供需失衡的基本面格局在未来较长时间内难有明显改观，价格上涨趋势或延续。

同时，一批小金属相关个股业绩显著提升。比如北方稀土预计上半年归母净利润同比增长上限超2000%，又比如盛和资源预计上半年净利润同比增长上限超600%。

国信期货首席分析师顾冯达表示，金属行业股期联动机制较为显著。当前小金属板块估值水平尚未充分反映市场预期，估值分化较为显著。

对于小金属后市，顾冯达表示，钴、锑等品种价格中枢上移已成为市场共识。新能源汽车双电机渗透率高企支撑钴价中枢上移。

正信期货高级分析师潘保龙表示，需求持续扩张和政策层面导致的供给扰动是本轮小金属价格上行的主要原因。小金属供给弹性小，高价、高利润也很难刺激供给快速增加，小金属当下供需失衡的基本面格局在未来较长时间内难有明显改观，小金属价格上涨趋势仍将延续，但应注意主产国的政策风险。

国盛证券研报认为，短期看好刚需补库+出口修复驱动的钨价弹性；中长期钨品供给矛盾难解，资源品稀缺有望驱动钨价中枢抬升。钨产业链利润分配属于典型的“微笑曲线”，占据产业链两端的企业有望充分受益于钨价上行周期。