农药行业上半年业绩冷暖不均：利民股份利润翻七倍，红太阳预亏超1.68亿元

同样是农药行业的企业，悲喜并不相同。

在利民股份（002734.SZ）上半年净利润增长747.13%，先达股份（603086.SH）净利润预计增长2443.43%—2834.73%的同时，安道麦（000553.SZ）却预计上半年亏损5400万元到1.08亿元，红太阳（000525.SZ）预计上半年亏损1.68亿元—2.28亿元。

“我们的主要产品今年价格上涨。”利民股份证券事务部工作人员对《华夏时报》记者说。“全球农化行业上半年确实是有复苏的迹象，但是制剂产品的价格整体上看还是疲软。”安道麦证券事务部工作人员对本报记者这样说。

记者在采访中发现，农药行业上市公司在今年上半年的业绩出现了非常大的差异。不同的主营产品，面临着不同的价格状态，这给企业带来不同的命运。

农药企业业绩差异巨大

产品线覆盖杀菌剂、杀虫剂、除草剂全品类的利民股份8月14日晚间披露2025年半年报，公司上半年实现营收24.52亿元，同比增长6.69%；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长747.13%。

“公司盈利能力得到提升，资产负债率明显下降。技术研发支撑力不断增强，化学合成创制计划稳步推进，与跨国公司的创新药开发合作进展顺利，产品规划梯次形成，配方研究水平不断提高，生物合成的研究方向扎实开展。国内外市场渠道日趋成熟，品牌建设全面深化。生产基地管理迭代升级成果明显，综合效益大幅提升。社会责任进一步彰显，安全环保压舱石的基础更加牢固。集团业务流程再造效果显著，运营质量更加高效。”公司半年报用这样一段话对上半年的业务情况进行了介绍。

但利民股份并不是农药企业中业绩增幅最大的。早些时候，先达股份发布业绩预告显示，公司预计上半年实现归属于上市公司股东的净利润1.3亿元至1.5亿元，同比增长2443.43%至2834.73%。先达股份称，这主要是由于公司主打产品烯草酮的市场售价上涨，带动公司产品毛利率的增长。

不过，依然有许多农药公司报告了较为疲软的半年度业绩。提供各类除草、杀虫及抗病解决方案的农药企业安道麦此前公告，预计上半年归母净利润为亏损5400万元到1.08亿元，预计扣非净利润为亏损1.77亿元到1.23亿元。在公告中，安道麦使用了“价格疲软”一词。

红太阳则表示，预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1.68亿元至2.28亿元，同比由盈转亏。业绩变动的主要原因，是受国内外农药市场竞争激烈、供给端产能扩张加快、产品登记持续下证和行业竞争持续加剧等多重影响。“公司部分主要产品价格仍处于低位徘徊，毛利率、开工率不及预期，而相关成本费用高于预期。”红太阳方面称。

另一家农药企业*ST辉丰（002496.SZ）则披露，预计2025年上半年归母净利润1000万元至1500万元，同比下降56.85%—71.23%；扣非净利润亏损700万元至900万元。

业绩差异的关键词：产品涨价

《华夏时报》记者在采访中发现，那些业绩大幅上涨的农药企业，都是源于其主营产品出现价格的大幅上涨。

以利民股份为例，公司具备原药11.02万吨/年、制剂13.27万吨/年的产能，产品线覆盖杀菌剂、杀虫剂、除草剂全品类，涵盖代森锰锌、阿维菌素、甲维盐、草铵膦等多个重要品种。其中，作为全球代森锰锌主要生产商，利民股份该产品受益于巴西大豆锈病暴发及渠道低库存。行业数据显示，今年代森锰锌市场价格从3月份的2.35万元/吨上涨至年中的2.5万元/吨，涨幅约6.4%，叠加主要原材料乙二胺价格下行，显著降低生产成本，推升厂商毛利率。阿维菌素方面，2025年6月的精粉价格51万元/吨，而年初的价格约为35万元/吨。同时，利民股份参股公司新河化工百菌清产品价格从1.8万元/吨涨至3万元/吨，贡献显著投资收益。

先达股份的主打产品烯草酮，其市场售价上涨幅度更是巨大。2025年7月报价已突破14万元/吨，部分出口订单达到16万元/吨。而在2025年4月初，该产品的价格仅为7万—8万元/吨。暴涨的原因是，该产品的龙头企业一帆生物宁夏工厂停产，导致全球出现30%产能缺口，该产品的关键中间体丙酰三酮、氯代胺严重短缺，库存快速见底，而该品种在大豆除草领域又缺乏替代品。

但对于多数农药产品来说，并没有出现大幅上涨。据中国农药工业协会统计，今年6月农药价格指数（CAPI）为79.48，环比小幅上涨0.47%，同比下跌3.77%。其中，除草剂价格指数为76.21，环比上涨1.07%，同比下跌8.12%。监测在内的47种除草剂产品中，加权平均成交价格环比上涨的26种，环比下跌的20种；加权平均成交价格同比上涨的10种，同比下跌的35种。杀虫剂价格指数为83.91，环比上涨1.07%，同比上涨0.32%。监测在内的37种杀虫剂产品中，加权平均成交价格环比上涨的19种，环比持平的4种，环比下跌的14种；加权平均成交价格同比上涨的15种，同比下跌的19种。6月，杀菌剂价格指数为86.44，环比下跌0.14%，同比上涨6.80%。监测在内的32种杀菌剂产品中，加权平均成交价格环比上涨的16种，环比持平的4种，环比下跌的12种；加权平均成交价格同比上涨的12种，同比持平的1种，同比下跌的17种。

“利民股份的增长速度在农药行业内并不具备代表性。其高增长主要得益于公司自身的特定优势。目前农药行业正在经历供给格局的重塑，随着‘正风治卷’行动的推进，未来三年内有望逐步形成公平规范的竞争环境，供需结构优化将推动产品价格中枢上移，进而带动企业盈利回升。”财经金融评论家余丰慧对《华夏时报》记者说。